国新办新闻发布会问答录：刘主席对资本市场喊了哪些话？

　　2月26日上午，证监会主席刘士余出席国务院新闻办公室举办的协调推进资本市场改革稳定发展等方面情况发布会，就过去一年的资本市场改革与发展问题，与国内外媒体进行了交流。

　　中国资本市场从2016年初“熔断”风波之后，肖钢去职，刘士余2月20日接任，至今刚好过去一年。

　　对于过去一年的工作，刘士余用“稳、严、进”三个字进行了概括。而用最基本的数字来衡量，2016年2月20日-2017年2月20日，上证指数累计上涨13.28%，表现可以说是稳定。

　　但资本市场真的风平浪静吗?从刘士余之前几次引发热议的讲话可以看到，资本市场改革与发展仍然任重道远。

　　2016年12月3日，刘士余出席中国证券投资基金业协会第二届会员代表大会并发表讲话称：“我希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。最近一段时间，资本市场发生了一系列不太正常的现象，你有钱，举牌、要约收购上市公司是可以的，作为对一些治理结构不完善的公司的挑战，这有积极作用。但是，你用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的。”

　　这是刘士余上任10个月来第一次强势发声，这段话后来被市场概括为“痛斥野蛮人”。

　　2017年2月10日，全国证券期货监管工作会议在北京召开，刘士余在会上发表第一份万言施政纲领，并表示：“资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划的把一批资本大鳄逮回来。”

　　一次“痛斥野蛮人”，一次“要把资本大鳄逮回来”，刘士余两次发声，让人们看到了证监会的“亮剑”意图。

　　在这样的背景下，刘士余出席国新办新闻发布会，就吸引了资本市场乃至全国上下的聚焦和关注。

　　聪明人不能老摔跟头，今年要稳加进

　　路是要一步一步走的，关键是要走在正确的路上，而且方向要对。

　　“珍珠项链”是刘士余在会上对资本市场作出的生动比喻：珍珠就如同高质量的上市公司;串珍珠项链需要一条牢固的线，这就是改革方向和运行制度;珍珠项链上的锁头就是监管。

　　“首先要有珍珠，珍珠要有质量。穿珍珠项链的珍珠打眼，绝对要沿着直径方向打，打偏了这个珍珠就成了次品。珍珠是什么?就是高质量的上市公司。第二，穿珍珠项链得有条线，这条线要牢固，这根线不能忽粗忽细，这就是改革的方向和运行的制度。第三，穿珍珠得一颗一颗地穿。抓一把珍珠变魔术就能变成项链吗?那是不可能的。第四，珍珠项链穿起来以后得有个锁头，使项链不会掉下来，戴着方便、取着方便。这是什么?这就是监管。”正如以前的野蛮人、妖精、害人精等比喻，“珍珠”成为了刘士余2月26日新闻发布会上第一个抢镜的关键词。

　　“改革、稳定、发展必须是全方位的协调，要有好的珍珠，那就是高质量的上市公司，珍珠数量要够，那就是上市公司的数量还要增加。”刘士余说。

　　而检验改革是不是下了真功夫，方法对不对，效果好不好，唯一标准就是看资本市场是否稳定健康发展。

　　同时，资本市场的监管发展在任何时候都必须牢牢坚持稳中求进的总基调，这是基本原则。

　　“自从全球有了资本市场以后，这个跟头全人类就没少摔过，但聪明人不能老摔跟头。”刘士余这样形容资本市场的教训。

　　“风平浪静好行船”，刘士余进一步指出，中国资本市场多年的实践证明，没有稳定的市场环境，任何改革都无法推进，甚至已经迈出的改革步子可能要倒回来。

　　但刘士余回答的最后，也透露出新的讯息：大家是去年盼望“稳”，今年盼望“稳”加“进”。

　　“刚刚结束的证监会系统工作会议，对‘进’的方面，我们明确了任务。其中很重要的一条，就是改革要有新进展，要有新成效，要有新突破，尤其是资本市场参与者达成共识的一些关键性制度，必须迈出关键步伐。”

　　野蛮人、妖精、害人精、资本大鳄是谁?

　　刘士余说，资本市场要加强监管，保护投资者合法权益。

　　无独有偶，在2月24日和25日，“三会”之一保监会公布了两起处罚规定，对前海人寿和恒大人寿的资本市场违规行为进行了严厉处罚。

　　众所周知，前海人寿就是过去一年多以来因为强势收购万科而名声大噪的宝能系旗下保险资本，恒大人寿则属于2016年中国房地产销冠恒大集团旗下企业。

　　房地产与金融资本从来就是密不可分的，特别是最近几年，越来越多险资投资、收购上市房企的股权，房地产和金融资本相互拥抱与相互渗透的例子不胜枚举。

　　监管资本市场、痛斥野蛮人和资本大鳄，与房地产都有着千丝万缕的联系。

　　在2月26日的新闻发布会上，面对媒体“野蛮人是谁?资本大鳄又是谁?”的提问时，刘士余清晰地表示，证监会的首要任务是监管，如果说还有第二任务，也是监管，第三任务还是监管。

　　“我到证监会工作后，花了较长时间来了解资本市场的各种乱象，也感到很震惊。”刘士余说，“野蛮人”“妖精”“害人精”“资本大鳄”，这些人的行为往往是披着合法的外衣，打着制度的擦边球，在资本市场上巧取豪夺，侵蚀着广大中小投资者的合法权益。

　　对于这些乱象，“证监会的职能是监管，能坐视不管吗?”

　　刘士余进一步指，在金融市场上，金钱的诱惑是巨大的。“天使”和“魔鬼”就在一念之差，资本市场上的金融家和“金融大鳄”只有半步之遥。但是任何人、任何机构在任何时候干的违法违规、坑害中小投资者、破坏市场秩序的行为都是有记录的。

　　对于监管工作将面临的困难，刘士余直指，证监会党委和个人会因为某件事儿掉几根羽毛，但是，同保护广大中小投资者合法权益这一天大的事比，掉几根羽毛算什么?

　　“至于你问我‘野蛮人’是谁、‘妖精’是谁、‘害人精’是谁、‘资本大鳄’是谁，如果我都告诉你了，你说我下一步还怎么干活?”刘士余最后用一句留有余味的话结束了这个话题。

　　未来怎样推进上市公司治理?

　　对于上市公司而言，近期应该是比较“难受”的。

　　2月17日，证监会公布，对《上市公司非公开发行股票实施细则》的部分条文进行了修改，发布了《发行监管问答-关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，规范上市公司再融资。

　　《监管问答》明确的主要内容包括三方面：一是上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%;二是上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月;三是上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

　　新规一出，仅仅一周时间就有不少上市公司匆匆撤回增发方案，其中包括不少房地产上市公司，显然证监会的监管和治理正在加强和推进之中。

　　未来，证监会将如何推进修订上市公司治理准则?在国新办新闻发布会上，刘士余表示，在国有控股的上市公司当中，公司的党委是政治核心、是领导核心;在民营控股上市公司当中，应当按照《公司法》的要求，落实好党的准则和党员权利，发挥好党组织和党员的作用。

　　“凡是搞坏了的公司，往往不注重公司党的建设，不注重发挥共产党员的先锋模范作用。”刘士余指出，中国证监会、中国上市公司协会，正在会同有关部门对上市公司治理准则进行修订。在修订过程当中，既要对接国际标准，更要融入中国元素，特别是中国最根本的政治制度。以期通过修订后的上市公司治理准则，推动各上市公司在公司章程中进一步明确党组织的架构、任务、规则。

　　“在国有控股的上市公司中，党委是领导核心、政治核心，这一点上绝不能含糊。”刘士余最后强调。

　　如何解决新股“堰塞湖”问题?

　　针对IPO的问题，刘士余承认，这个问题有一定的敏感性。

　　“过去当资本市场下行压力较大的时候，我们曾经用过减少甚至暂停IPO的方法，力图稳定市场、缓解下行压力，也取得过时点性的效果。但从长远来看，效果并不好。”刘士余指出，过去的办法需要改革。

　　刘士余透露，放宽IPO的条件已经可观存在，因为“异常波动后，资本市场的自我修复比预期要好，具备了适时、适度加大IPO力度的条件”。

　　证监会曾在股市下行时停止IPO，刘士余承认这种办法导致市场的心理预期被扭曲了。但是，“去年一年，我们把扭曲了的预期调过来了”。

　　刘士余指出，资本市场要想长久，就必须有新的公司进来，新的公司进来以后就会增加市场流动性，就会吸引增量资金，因为投资价值在增加，全社会的信心就增强了。

　　“所以，去年加大了资本市场IPO审核的力度，增加资本市场上市公司的供给。”对于新股“堰塞湖”的问题，刘士余强调“证监会有信心解决”。

　　他表示，“堰塞湖”的数量效应并不是很重要，部分投资者心理效应更重要。

　　在适时、适度加大IPO力度的同时，刘士余表示，证监会将严把IPO公司的质量关，再融资的质量关、并购重组的质量关，加大了发行人、保荐人的责任。

　　“过段时间大家可能会看到，证监会还会公布一些有影响力的案子。”刘士余发出预告。