2010年中国财经四大断想 房地产价格结构性调整

2010年已经来临，对于从2009年全球金融危机和经济危机冲击中跌跌撞撞走过来的全球经济和中国经济而言，由于大家相信已经走过了最艰难的受捧而令人对新的一年充满了期待；但2010年又是充满了许多不确定性的一年，这又让大家内心忐忑不安。对于前瞻性的年度预测而言，则每一年都是同样的新难题。对于纷繁复杂的2010年的中国财经，我有以下四大断想：

“调结构”抑制经济过快增长

过去的一年，中国庞大的经济机器已经从全球经济危机的冲击中苏醒过来，至2009年9月，中国GDP增长率已经达到了8.9%，多数经济学家都认为中国2009年第四季度的GDP增速将超过9%；中国GDP增长全年“保八”的任务有望完成。已经从危机中缓过气来的企业都想在新的一年加把劲，把在经济危机中的损失夺回来。按照去年中国GDP增速逐季上升的态势，2010年中国GDP增长重返两位数的可能性很大。

然而，中国经济结构性矛盾已经在本轮全球经济危机中暴露无遗，众多经济问题都指向了经济增长的方式和结构，这些矛盾已经到了不调整不行的地步。“调结构”应该是明年经济工作的重中之重。“调结构”不仅关系到催生新的经济增长点，关系到过剩产能的压缩，各行业板块之间的利益调整，而且还关系到政府向国际承诺的节能减排指标能否实现。中央政府把“调结构”和“保增长”同时放到2010年中国经济工作的最重要的位置。但是，“调结构”和“保增长”其实是一对矛盾，“调结构”就是要“有保有压”，显然会对经济增长产生结构性的抑制；但是，不“保增长”也不行，不“保增长”经济就不能发展，社会安定就要受到影响。如何把握“调结构”和“保增长”的尺度，考验政府的智慧和决心。

笔者认为，在“调结构”的背景下，2010年中国经济增长速度将受到一定的抑制，全年GDP增长不会超过两位数，而是在9.2%至9.8%之间。

通胀导致央行加息

2009年，为了应对经济危机，全球央行都推行宽松的货币政策，流动性十分充裕，导致通胀预期逐步升温，全球大宗商品价格走出V型反转，全球股市再度走强，中国房地产价格大幅飙升。

充裕的流动性仍将推动着2010年的通胀以及通胀预期。2009年，中国信贷增长约为9.5万亿元，这是一个史无前例的数字。温家宝总理在2009年末曾经明确表示，为了巩固经济复苏成果，暂时不会实行刺激经济政策的退出。2009年中央政府仍然实行适度宽松的货币政策和积极的财政政策，估计2010年中国信贷规模仍将在6万亿元至7万亿元之间，这将使市场保持十分充裕的流动性。

继续充裕的流动性和经济持续的复苏，社会工资的合理增长，都使通胀和通胀预期继续上升。经济的复苏将央行有了回收剩余流动性的前提条件，而通胀的上升，则使央行有了加息的空间。笔者预计中国央行2010年将加息1-2次，总幅度在0.5%至1.25%之间。